瀚蓝环境确立于1992年12月17日，于2000年12月25日在上海证券往来所上市，注册地址和办公地址均为广东省佛山市。它是国内逾越的环境行状企业，中枢业务涵盖自来水供应、浑水处理、固废处理、燃气供应等范围，具备全产业链行状智商。

瀚蓝环境主贸易务包括自来水供应、浑水处理、固废处理、燃气供应，所属申万行业为环保-环境处罚-固废处罚，所属见解板块有垃圾发电、碳往来、自然气。

指标事迹：营收行业第四，净利润第二

2025年，瀚蓝环境贸易收入达139.37亿元，在行业35家公司中排行第4。行业第又名浙富控股营收232.14亿元，第二名飞南资源营收148.4亿元，行业平均数为45.62亿元，中位数为31.36亿元。主贸易务组成中，固废业务81.15亿元占比58.23%，动力业务37.53亿元占比26.93%，给水业务9.67亿元占比6.94%，排水业务7.06亿元占比5.06%，其他(补充)3.96亿元占比2.84%。净利润方面，2025年为22.94亿元，行业排行第2，行业第又名伟明环保净利润23.45亿元，行业平均数为3.96亿元，中位数为2.5亿元。

财富欠债率高于同行平均，毛利率高于同行平均

偿债智商方面，2025年瀚蓝环境财富欠债率为70.15%，旧年同时为61.28%，高于行业平均50.73%。从盈利智商看，2025年毛利率为33.21%，旧年同时为28.93%，高于行业平均23.93%。

董事长张厚祥薪酬94.22万元，同比增多66.17万元

瀚蓝环境控股推动为佛山市南海给水集团有限公司，滔博体育TBO(中国)官网本色抵制东说念主为佛山市南海区国有财富监督照应局。董事长张厚祥，1970年缔造，大学本科，经济学专科。历任多个职务，现任瀚蓝环境党委文书，2025年薪酬94.22万，较2024年的28.05万增多66.17万。总司理金铎，1966年缔造，大学本科，经济学硕士，中欧外洋工商学院高等工商照应硕士，高等经济师，法律执业资历。历任多职，现任公司副董事长、总裁，2025年薪酬158.81万，澳门赌城app较2024年的158.67万增多0.14万。

A股推动户数较上期减少2.77%

限度2025年12月31日，瀚蓝环境A股推动户数为1.93万，较上期减少2.77%；户均抓有运动A股数目为4.21万，较上期增多2.85%。截止2026年3月31日，瀚蓝环境十大运动推动中，香港中央结算有限公司位居第七大运动推动，抓股1169.83万股，比拟上期增多27.59万股。工银红利优享搀和A（005833）位居第八大运动推动，抓股1055.59万股，比拟上期增多88.44万股。中庚价值领航搀和（006551）位居第十大运动推动，抓股754.20万股，为新进推动。

招商证券指出，瀚蓝环境内生增长后劲满盈，2025年全年完毕贸易收入139.37亿元，同比+17.25%；归母净利润19.73亿元，同比+18.58%。业务亮点如下：

协同效益抓续开释，拟派发末期股息0.8元/股，研究中期分成1.05元/股，总共分成比例达到43.39%，同比+4.19pct。

固废主业收入利润庄重增长，粤丰并表增效权贵，若剔除联系要素，公司营收仍有增长。

供热完毕亮眼增长，2025年新增7个名堂订立对外供热公约，全年供热量达到205.76万吨，同比+38.81%，供热收入3.13亿元，同比+47.76%。

动力与供排水业务庄重，回款流露改善，全年共收回可再天真力补贴约3.26亿元。

公司正在计议购买广东南海上市公司高质地发展股权投资基金结伙企业（有限结伙）100%财产份额及粤丰环保7.22%股份，完成后将进一步增厚事迹和现款流。

东吴证券指出，瀚蓝环境内生提效&并购起首，2025年归母净利润同增19%。业务亮点如下：

内生事迹同增11%，发电恶果&供热量双升。垃圾点燃发电恶果和供热量擢升，自己供热收入增长。

粤丰整合效应已现，跟着瀚蓝赋能，盈利有望抓续擢升。2025年6-12月粤丰层面净利润6.86亿元，年化达11.76亿元，较2024年剔除并购剥离业务后的事迹同增26%。

期待粤丰剩余股权收购，抓续增厚可期。瞻望2027年若粤丰全并表，瀚蓝事迹有望达27.07亿元，较2025年+37%。

目田现款流增厚，分成比例同增4pct至43%。2025年指标性现款流净额40.18亿元，主要系粤丰并表孝顺，国补回收3.26亿元，瀚蓝存量应收账款回款超20亿元。

图：瀚蓝环境营收及增速

图：瀚蓝环境净利润及增速澳门十大赌城

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